ТОП 10 лучших статей российской прессы за
June 30, 2021

Нынешний уровень цен в Европе — очень редкое явление. Сравнительно длительный период фьючерсы на TTF торговались на уровне выше $400 только в 2008 году (см. график), затем подобные взлеты были единичными и объяснялись, как правило, чрезвычайными обстоятельствами. В спотовых ценах за последние 13 лет порог в $400 за 1 тыс. кубометров преодолевался лишь 25 раз. Самый высокий показатель спотовой цены на TTF был зафиксирован 1 марта 2018 года, когда стоимость газа на фоне холодной погоды (циклон «Зверь с Востока») подскочила до $940 за 1 тыс. кубометров. Последним был пик 28 февраля 2018 года — $556 за 1 тыс. кубометров, отмечает Мария Белова из Vygon Consulting. Для сравнения, «Газпром» пока прогнозирует среднюю экспортную цену на свой газ в этом году на уровне $240 за 1 тыс. кубометров, а в бюджет компании заложена цена в $170 за 1 тыс. кубометров.

«Газпром» продолжает поставлять через ГТС Украины около 109 млн кубометров в сутки по долгосрочным обязательствам (всего 40 млрд кубометров в 2021 году), а также прокачивает 15 млн кубометров в сутки дополнительно по итогам аукциона, прошедшего 21 июня. В июне монополия полностью загружала украинский транзит, прокачивая в среднем по 124 млн кубометров в сутки.

Но до сих пор «Газпром» ни разу не воспользовался опцией бронирования прерываемых мощностей (аукционы проводились на май и июнь), несмотря на сокращение предложения.

На фоне дефицита газа в Европе растут риски того, что местные ПХГ не будут заполнены к началу зимнего сезона. Сейчас в них находится всего 46,6% газа от проектной мощности, или 50 млрд кубометров — это на 15 млрд кубометров меньше средних пятилетних значений. Дополнительно замедлят заполнение ПХГ также плановые ремонты «Северного потока» (13–23 июля) и «Ямал—Европы» (6–10 июля).

Помимо «Газпрома» существенным источником газа для Европы мог бы стать только СПГ, но до сих пор поставки снижались, поскольку грузы уходят в Азию с ее более высокими ценами. Однако последний всплеск цен может позволить Европе привлечь хотя бы часть партий СПГ из Атлантического бассейна.

Цены на СПГ в Азии по индексу JKM сейчас находятся чуть ниже $450 за 1 тыс. кубометров. Для ценового арбитража с Азией разница в ценах с Европой должна составлять $1,5–2 на MBTU (или $50–70 за 1 тыс. кубометров), чтобы покрыть все расходы на транспорт, говорит аналитик по газу Центра энергетики МШУ «Сколково» Сергей Капитонов.

Таким образом, считает он, уже при текущем уровне цен в Европе при условии стабильных цен в Азии поставщики СПГ начнут активнее присматриваться к рынку Европы.

По мере глобализации региональных газовых рынков их цены оказывают друг на друга сильное влияние и, как правило, имеют одинаковую динамику, отмечает Мария Белова: с ростом цен на газ в Европе в большую сторону меняются и газовые котировки на других рынках. По ее оценкам, в среднем в июне дифференциал спотовых цен TTF и в Японии составляет $58 за 1 тыс. кубометров в пользу Азии. В марте, например, ситуация была противоположной, что с учетом фрахта делало Европу более привлекательным рынком для поставок СПГ, уточняет эксперт. При текущем дифференциале и с учетом меньших затрат на транспорт в Европу, полагает госпожа Белова, рынки Европы и АТР одинаково привлекательны для СПГ из США и Нигерии.