ТОП 10 лучших статей российской прессы за
Ноя. 10, 2023

Под оттоком капитала понимаются законные финансовые операции, связанные с вложениями резидентов РФ (граждане и компании) в иностранные активы и ценные бумаги, с переводом средств в зарубежные банки и приобретением наличной валюты.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее призывала не путать эти трансакции с выводом денег из РФ по подозрительным основаниям (его объём - около $1 млрд). "Известия" направили запрос в Банк России и Минэк.

К слову, в первом квартале 2023 года вывоз капитала из РФ составил $21 млрд, сообщается в документах ЦБ. То есть с января по сентябрь цифра достигнет примерно 48 млрд. Зато если сравнивать с чистым оттоком капитала в прошлом году, сейчас показатель в разы меньше. За весь 2022-й он достиг $243 млрд, или 13,5% ВВП, оценивали ранее эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования в своей аналитической записке (есть у "Известий") Они выделили четыре основных канала вывода капитала: торговые кредиты и авансы ($66 млрд), погашение ссуд и займов банками и нефинансовыми предприятиями ($62 млрд), операции физлиц ($47 млрд) и изъятие прямых иностранных инвестиций ($40 млрд).

Как пояснил "Известиям" Сергей Пухов, в основном отток капитала увеличивается из-за действий компаний, а не физлиц. Главная причина в том, что поступления от экспорта задерживаются. При этом фактор сезонности (спрос на валюту из-за периода отпусков) сыграл незначительную роль, полагает эксперт.

Сейчас расчёты за российский экспорт происходят с увеличенным лагом, согласна руководитель отдела макроэкономического анализа "Финама" Ольга Беленькая. Например, компании получают оплату энергоресурсов в индийских рупиях, но не могут вывести их из страны. Недополучение выручки в иностранной валюте и как следствие увеличение оттока капитала могли быть одними из факторов ослабления курса рубля в начале октября до рекордных значений с марта 2022-го, считает она.

В январе доллар стоил около 67 рублей, а в августе курс подскочил выше 100. После этого власти повысили ключевую ставку до 15%, а также ввели обязательную продажу валютной выручки. Благодаря этому в начале ноября "американец" торгуется в диапазоне 92-95 рублей.

Нынешний рост оттока капитала связан с уходом иностранных компаний с российского рынка, считает доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова Денис Перепелица. Они получают деньги в рублях, затем обменивают их на валюту и перечисляют за рубеж. Среди крупных сделок - покупка "Лукойлом" российского бизнеса Shell. Также продажу своего бизнеса в РФ в этом году завершили Volkswagen, British American Tobacco, Michelin.

Тенденция вывоза капитала тесно связана с ухудшением инвестиционного климата, волатильностью курса, а также санкционными рисками, отметил Денис Перепелица.

Нынешняя динамика может объясняться и увеличением выплат зарубежным инвесторам как по обязательствам за вложения в российские компании, так и по судебным спорам, назвал ещё одну причину научный сотрудник центра Россия - ОЭСР РАНХиГС Кирилл Черновол. По данным Верховного суда, в первом полугодии 2023-го доля экономических споров в РФ с участием иностранных лиц выросла на 60%, причём 93% ими выиграно, поделился он цифрами.

В августе Минфин и ЦБ решили смягчить условия дивидендных платежей от российских компаний акционерам из недружественных стран. Они могут получить выплаты в размере совершённых инвестиций в РФ. Также, как ранее писали "Известия", иностранцы получили право на компенсацию на рыночных условиях при выходе из российского бизнеса.

- Другие причины оттока - вывод за границу денег физическими лицами и уход из России прямых иностранных инвестиций. На фоне этого сократились поступления от внешней торговли, что ожидаемо при переориентации экспорта, - подытожил Кирилл Черновол.

Правительству и Банку России необходимо активнее использовать инструменты, чтобы снизить волатильность на финансовом рынке, в том числе контролировать отток капитала, заявил в августе президент страны Владимир Путин. В частности, с 16 октября закон обязал ряд экспортёров зачислять на счета в России от 80% валютной выручки, а продавать - 90% от этого объёма. Пока мера планируется как временная - на шесть месяцев.

- Отток, скорее всего, продолжится. Но, на мой взгляд, пик пройден. Ситуация под контролем властей, - сказал Денис Перепелица из РЭУ имени Плеханова.

Он предполагает, что к середине 2024 года наметится устойчивая тенденция к снижению вывоза капитала.